2016年9月29日 星期四

五窮六絕七翻身(七上吊)八盤九漲十常笑?


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===== 本文開始 =====

五窮六絕七翻身(七上吊)八盤九漲十常笑?

認為用在大馬股市有用的,請舉手。






一般這樣問,沒幾個人舉手的啦~

幹老師把1994年至2016年的KLCI走勢,繪製如上圖。

五窮六絕七翻身(七上吊)八盤九漲十常笑,
5月6月7月賣掉股票(放空),8月9月10月買回股票(回補)。
三出三進,目視判斷,是否能賺到價差?
(留意這幾個月份,是很多公司的派息季節。)

23年只有5年是符合以上說法,
準確率只有21.74%。

別再相信沒有數據支持的說法了。

本篇姐妹篇,別再相信"神"奇的Fibonacci比率!

幹老師快速指導:
1. 別輕信老師教你的,要學會自己判斷,什麼是事實,什麼是觀點

如果覺得幹老師的文章有營養,請分享!

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1.所提供的資訊僅供參考,不構成買賣建議;
2.幹老師提供的預測、評論、分析及文章等,基於多方數據源及運算過程,不保證本資訊的可靠性;
3.交易涉及風險,使用者應自行承擔風險,幹老師不負任何盈虧之責。

2016年9月28日 星期三

您的投資報酬率是多少?會算嗎?


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===== 本文開始 =====

資金進進出出無數次,資金使用效率都不知道好不好?

只要簡單的進出流水賬,
哪天進多少錢,哪天出多少錢,還有結算日總價值,
幹老師教您輕易算出年化收益率,
或內部報酬率(Internal Rate of Return, IRR),或內部回酬率,內部回報率。

為什麼要學會算投資年化報酬率

沒有什麼道理一定要知道自己的投資狀態。
土豪連鈔票都懶得數了。

本文,
是為了有興趣更瞭解自己投資狀態,
更關心自己投資的股友而寫。

如果您不是土豪,
最好還是了解一下自己的投資績效,就當作自強不息吧。
(幹老師的中學母校校訓,自強不息。)

內部回酬率年化收益率如何算

請使用電腦版的Microsoft Excel仿制上圖輸入,
已經標註了算法及說明在圖內。

希望幹老師好人做到底提供Excel下載?

不好意思,暫不提供。
除非是很複雜的Excel計算,幹老師才考慮提供下載。
本次,
就當作“有興趣者”的功課吧,考驗一下自己的求知慾,
完成了這個小功課,應該會很有成就感的。

藉此機會解說,
幹老師不希望寵壞股友,
若股友永遠慣性偏好於容易取得的東西,
請小心掉進投資陷阱之一的“易得性偏誤(Availability bias)”。
(我剛聽到幹師母說幹老師得了便宜還賣乖。)

太容易得到,不珍惜。

幹老師學習理念,困而知之,
學生準備好了,老師自然出現。

請股友提升求知慾,能夠內化的知識,才是屬於自己的。
(幹老師又扯遠了。)

這次,就辛苦您了。(お疲(つか)れさま。 o tsu ka re sa ma)

請繼續支持幹老師,謝謝。

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2016年9月27日 星期二

時間複利讓我們提早退休



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愛因斯坦是誰

很多人介紹複利,都喜歡扯上愛因斯坦,幹老師也不例外。

如果您不知道愛因斯坦是誰,沒關係。
(本当に?大丈夫ですか?)
真的沒關係,
反正知道愛因斯坦是誰又不會讓您變有錢。
然,
幹老師是因為白努力(Bernoulli's)得到第一份全職工作。

接下來幾分鐘,
只要認真學習幹老師講解的投資複利,
並把時間複利裝備到您的投資行動就行了。

什麼是複利

就是錢生錢,利疊利,即為複利。
我們把投資的收益再投資(Re-invest)進去,連同原本的本金,產生更多的收益。

我們熟悉的定期存款(FD, Fixed deposit),
每次領取的利息留在帳戶中再生利息,
也是複利(Compound interest)。

以上描述,時間並沒有特別強調出來,
複利必須“時間”來放大效果。
所以,
幹老師更喜歡在前面加個時間的名詞。
時間複利,是最能體現時間就是金錢這一真理。

小學老師沒有忽悠幹老師,
一吋光陰真的一吋金。

幹老師循例列出下面公式,看不懂沒關係。
FV = PV*(1+Rn/m)^(m*t)
其中,
FV:期末終值
PV:期初金額
Rn:名目年利率
m:每年計息次數(複利次數)
t:年數

以上公式,就說明了複利成功,要求:
- 本金,越多越好,最好是越前期注入越好;
- 盈利,最好是每年賺錢而且獲利率越高越好,若一年賺一年虧,就要求大賺年來填補小虧年,才能獲得不錯的平均複利率;
- 時間,越長越好,才能獲得更多的複利次數。

幹老師舉個例子吧

假設幹老師用RM 100,000買了PADINI股票,一年後價值漲到RM 120,000,
然後賣掉賺了RM 20,000,則
報酬率 = 獲利    / 本金
             = 20,000 / 100,000
             = 20%

接下來,
假設PADINI每年都有上述固定的20%報酬率,
那麼,10年以後,
PADINI股票就會變成RM 300,000麼?
是RM 619,174才對!

過了1年,會變成 100,000 + (100,000 x 20%) = 120,000
過了2年,會變成 120,000 + (120,000 x 20%) = 144,000
過了3年,會變成 144,440 + (144,440 x 20%) = 172,800
過了4年,會變成 172,800 + (172,800 x 20%) = 207,360
過了5年,會變成 207,360 + (207,360 x 20%) = 248,832
過了6年,會變成 248,832 + (248,832 x 20%) = 298,598
過了7年,會變成 298,598 + (298,598 x 20%) = 358,318
過了8年,會變成 358,318 + (358,318 x 20%) = 429,982
過了9年,會變成 429,982 + (429,982 x 20%) = 515,978
過了10年,會變成 515,978 + (515,978 x 20%) = 619,174

假設,PADINI投資就到此結束,賣掉所有股票。
算一下:
平均每年報酬 = (期末價值 - 本金)      / 投資年數
                         = (619,174    - 100,000) / 10
                         = RM 51,917
平均每年報酬率 = 平均每年報酬 / 本金
                             = 51,917              / 100,000
                             = 51.92%

其中,
第10年比第9年,增長了RM 103,196,
那麼,
第10年末的起始本金報酬率 = 年報酬  / 起始本金
                                                 = 103,196 / 100,000
                                                 = 103.20%
是的,
愛因斯坦驚訝地說,複利是世界第八大奇跡。

想知道50年後嗎

想知道50年後,那RM 100,000以20%成長將變成多少嗎?

一般,
專業人士更關心內部報酬率(Internal Rate of Return, IRR),
或年化報酬率(Annualized Return),
即上述20%那個,
才能與各種投資收益率比較,才有可比性。

如果您喜歡使用,
平均報酬率51.92%及本金報酬率103.20%,
來自爽或強化長期投資複利的信念,
也無妨啦,記得關起門窗來。
(幹老師偶爾喜歡原生態,Paiseh歹勢啦~)

就好像xx銀行定存8%,儲蓄型保險回酬20%,
這些常見的行銷賣點,很熟悉吧?

讓很多人月光沒錢買股票的30年期儲蓄型保險,
繳一回罵一回,罵了還是繼續繳。
其實,
這是一種沉沒成本偏誤(Sinking cost bias),
人們在決定是否去做一件事情時,
不僅會看這件事會為自己帶來的好處,
也會沉溺在過去已投入且不能回收的成本中,
而做出不理性的選擇。
不好意思,扯遠了。

下回,
幹老師教您用Excel計算儲蓄型保險的IRR年化報酬率,(待發佈)
如果有人提供一份儲蓄型保險計劃表的話。
人緣不好,
沒人提供的話,就教大家算,
不定時出入金股市投資IRR年化報酬率計算方法,
您的投資報酬率是多少?會算嗎?

複利是世界第八大奇跡

愛因斯坦說,
複利是世界第八大奇跡。

一方面是說,複利的威力驚人;
另一方面是說,很難做到。

成功,是多年的積累而成的,
路遙知馬力,除了資產的報酬能力,還有自己的堅持。

幹老師將會不斷地強化您的信心,
內化複利及長期投資成為您的武器。

時間複利不是年輕人的專屬工具

一提到時間複利,
很多人會誤解以為只有年輕人才有條件運用,
幾乎所有理財教學,都以20年、35年的規劃作為例子,
年紀較大的族群就別想了?

雖然複利讓資產的成長跟時間長短有關,
但年紀較大的投資者,
關鍵卻在於如何縮短資產翻一倍所需要的時間。
掌握住這一點,就可以抓住複利的精髓。

時間不多,就只能適當地:
- 增加風險貸款提升本金;
- 增加風險資產提高收益率。

相信自己命夠長,延遲退休5年,除了可以:
- 增加5年複利次數;
- 增加本金投入。

三管齊下的5年計劃,投資部位應該不止翻一倍。

請幫忙FB分享幹老師的營養午餐給更多人,
幹老師花時間精神寫作,
需要您舉手之勞的鼓勵,謝謝。

喔,對了,
50年後,那RM 100,000以20%成長將變成9億!
RM 910,045,021,是起始本金的91倍,9099%。

幹老師快速指導:
1. 時間複利成功,一是要求本金,二是要求盈利,三是要求時間。
2. 投資成功,是多年的積累而成的,除了資產的報酬能力,還有自己的堅持與本金的投入
3. 複利是長期投資成功的關鍵之一,提早退休的重要工具。

===== 本文結束 =====

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2016年9月25日 星期日

股價是貴?是便宜?以MAYBANK為例



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===== 本文開始 =====

股價是貴?是便宜?

評估股價是貴,高估?
還是便宜,低估?

不管是絕對估值、相對估值、聯合估值:
- DDM模型、
- DCF模型、
- EV/EBITDA估值法、
- EPS預估法、
- PBR區間估值法、
- PER區間估值法、
- DY區間估值法、
- PEG估值法、
- PS估值法、
- 技術分析法等等,
都離不開歷史和未來EPS、同業、歷史股價等間接的數據源。

方法很多很多,也就表示,沒有一個是完美的。

既然,
沒有一套完美的股價評價的方法,
那麼就選用一套符合自己個性與習慣的方法吧!

而懶惰的幹老師,
就選用最輕鬆製作的歷史股價乖離法,
只需要股價及移動平均線,簡單好用,
前提條件是,所選股票基本面及體質良好。

由於只使用股價及統計概念,
所以屬於技術分析法的其中一種。
(內功到了一定程度,樹葉就能傷人,哈哈。)

重要提示,
歷史股價乖離法,並不完美,
也許不適用於體質差及長期空頭的股票喔!

市場認可價

市場認可價,
是某一時間點,經由市場交易人依據不同的持倉期所能接受的平均股價或區間,
嗯,
就是市場交易出來的移動平均價。

由於市場認可價是一個平均值概念,
因此,
波動的幅度一定會小於股價,
所以形成了一個市場認可價區間!

而當股價運行到市場認可價區間上方的某乖離程度,即高估。
而當股價運行到市場認可價區間下方的某乖離程度,即低估。

套用價值區間的概念,
股價必將圍繞市場認可價區間上下波動。

請參考上圖,說明都在圖上。

估值方法的誤用

任何方法,都有優缺點,
如果不清楚工具缺點的避免和正確的使用方法,
就可能會造成不良的結果,
好工具變成無用。

對於大部分估值方法,是一個移動估值的概念,
即價值區會隨著時間的變化而變化。
有些是每月有大變化,就可能不適合長天期操作。
有些是每季有大變化,就可能不適合短天期操作。

如果您只是打開報紙刊物採納某機構的買賣建議及目標價,
就要搞清楚該建議的時效性與隱藏的資訊、
目標預測的更新週期及操作週期等,
以及人們是否佛心,
因為他們並不對您及時報告與負責。

搞不清楚市場的雜音,
最好就是自己學一套估值方法。

不學也行,
就加入被動投資派,再也不勞心費神地去猜高低點。

使用定期定值或定期定額(待發佈,幹老師推薦的方法之一),
就100%能夠做到好股票的低買高賣!
(排除類似日本、希臘、冰島等市場走勢的股票)

幹老師推薦的估值法

除了幹老師使用的歷史股價乖離法,
幹老師推薦PBR及PER法,科學、簡易、時宜、好用。
這套方法適合穩定成長的股票及週期型股票,
長期投資者值得考慮參考。

目前,
幹老師還沒遇上馬來西亞股票有誰費神費力追蹤股票每季度的PBR及PER估值,
並把歷史PBR及PER挖掘出來以判定合理運行區間。

低估買入&高估賣出

不管您採用哪個成熟的估值方法,
只要跟著該法的策略及資金分配方法買入,
並貫徹落實,理應獲得不錯的成本。

只要長期投資者秉持低估時買入好股票,
就能取得一些優勢,或所謂的安全邊際。
就算不是最低點,至少也是相對低點。

如此,
就能做到不會在市場頂點時貪婪買入股票﹐
也不會在市場觸底時恐慌拋售。

幹老師快速指導:
1. 沒有一套完美的股價估值方法,不必花太多時間在最佳化估值,很多方法都只是花拳繡腿,因為就連專業的股票分析師或經濟博士都估不準股價的高低。
2. 不學估值方法也行,就使用定期定值或定期定額,一定能夠做到好股票的低買高賣!
3. 吹自己補抓到市場低點高點的,不是活在歷史股價交易裡,就是騙子。

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2016年9月24日 星期六

低買高賣or買高賣更高?



===== 本文開始 =====

低買高賣 or 買高賣更高?

股市單邊交易做多Long,
低買高賣or買高賣更高,哪個比較好?
(若單邊做空Short,則分別是高賣低買及買低賣更低。)

簡短回答,兩者皆好,適合自己最好

理論上,對於投機者,
是買高賣更高(Buy high sell higher)比較容易賺到錢,
而且是短時間賺大錢。

實務上,對於投資者,
低買高賣(Buy low sell high)比較容易賺到錢。

以上的問題,排除交易者知識與心理因素,
的確兩者都“容易”賺到錢,也就各有實踐者

容易? 很多人保持懷疑。那就對了,別輕視交易。

當實際操作時,
很少投機人能夠逃脫買高的陷阱,
很多投資人栽在低買的誤區。

買高賣更高(Buy high sell higher)

一般上,喜歡買高賣更高的順勢交易者,是為了賺大錢賺快錢。
要多要快,非追漲莫屬,就是追漲啦!
因為:
強者恆強,強勢股具有上漲動能,順勢捕獲大趨勢大波段狠賺一筆,
短期一波判定勝負,更有效的週轉資金。

買高賣更高策略,一般是破位、間位及頂位進場,
只要配合追高殺低技巧,
只要跑得掉,
就算接下最後一棒又何妨!

順勢交易,配以合理的盈虧比(至少1比3以上),
勝率只要25%以上就能賺到足夠養活家庭的錢。

因此,
理論上才說買高賣更高比較容易賺錢

低買高賣(Buy low sell high)

對於逆勢投機者,
所謂的低買高賣,理應是運用了順大勢逆小勢的交易邏輯,
於股價回檔測試支撐價位時買入,一般就是見位進場。

因此,通常,逆勢投機者的買入點,
相比3年前的股價並不低,只是短期相對低位。

另外,
不是高手就應該避免操作3年新低、5年新低、甚至10年新低的股票。
因為,長期下跌趨勢嘛,
要嘛準備停損,
要嘛準備等待很長一段橫盤時間。

操作落難股,配合題材炒作搭上強勢吃貨走勢,的確獲利豐厚,
就如最近的鋼鐵股及航運股,
所以才如此迷人,無限幻想空間。

低買高賣對於短期股票逆勢投機者,如Swing trading,
也許缺點大於優點。
因為,
先天的缺點如交易筆數多、累計滑差大(低量也交易)、手續費侵蝕,造就單筆獲利低,
加上面對因跳空而造成的大筆虧損風險,
需要很多筆小獲利來填補一筆大虧損。
尤其,
手續費高且波動小的馬來西亞股票,更加不利。

交易量大的期貨,
則可以消除滑差、手續費等問題,
因此,
Swing trading常見於期貨短線交易,
而且都是高手在玩,因為勝率要求至少55%以上,
沖先生的勝率要求是70%以上才能賺到滿意的錢。

長期投資者低買高賣

最後,
低買高賣對於長期投資者,也許更具意義,
越跌越買原本是短線投機者的禁忌,
反而成了長期投資者的低成本策略。
911及雷曼恐慌時刻,
也許只有長期投資人勇於大刀闊斧,人棄我取,
底部放量,就是最好的證明(~~~好訊號~~~)。
當然,
最好局限於基本面不差的好公司,才比較可能恢復股價。

幹老師相信“很少”長期投資者喜歡買高追高的吧?!

一個有經驗的長期投資者,
都會尋找好股票,當處於價值區之下的股價買入,
再耐心地等候下一次低估加碼的機會。

靈活的長期投資者,
則可能會在高估的區域適當減碼。

不喜歡“輸的感覺”的股友,可以考慮美國的指數ETF,
使用任何成熟的估值法,低買高賣並持之以恆,
理論上的勝率可以做到100%,
是的,
100筆下單100筆獲利。

如何知道低估,如何判斷高估?
請參考下一篇,
股價是貴?是便宜?以MAYBANK為例

幹老師快速指導:
1. 長期投資者,採用低買高賣策略
2. 短期沒有投資者,都是投機者。
3. 低買高賣策略,牽涉向下攤平,建議只運用於好公司,恢復股價的可能性才比較高。

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2016年9月23日 星期五

幹老師的富足宣言


===== 本文開始 =====

2007年,在上海工作時的幹部訓練計劃,
接觸到《The 7 Habits of Highly Effective People》,
台灣書名《與成功有約》(台灣翻譯得比較好),
中國書名《高效人士的七個習慣》,
這是非常有用的指導,
影響幹老師工作與生活非常重要的指引之一。

如果您還在工作,建議買一本來內化;
如果您已經退休,建議買一本來身教您的後代。

該書說到,
要把原則化為習慣,因為日復一日的習慣決定個人的成敗。

思想決定行動,
行動決定習慣,
習慣決定品德,
品德決定命運。

投資也許不需要品德,
但是品德能夠改善命運,一定會更福氣。

用在股市投資,
不管是長期投資,還是短期投機,
很多交易大師都要求操作者一致性地(Consistently)執行交易計劃,
才能發揮優勢的交易策略。

幹老師富足宣言

什麼是富足?
擁有許多財富,以至沒有缺乏,
健康、財富、心靈,均衡發展。

宣讀時,請將您的右手掌貼在您的左胸。

我值得擁有美好生活,為此我實踐:
- 努力專注於工作至少10年;
- 尋求升遷及加薪機會,增加主動收入;
- 減少奢侈開銷;
- 儲蓄並長期投資於好股票好資產;
- 能力範圍內,盡早買入自住房;
- 只買醫療卡及意外保險來對沖負債及保護50%以內財產,絕不買儲蓄型保險;
- 40歲時,擁有投資部位至少150萬馬幣且無負債;
- 每年至少72千馬幣的被動收入作為生活開銷;
- 並且每年打理投資的時間精力不超過2周;
- 更多的時間陪伴家人,提供家人幸福與舒適的生活環境;
- 善待身邊的人,同時引導更多的人實現富足生活。
宣畢。

幹老師1980年生,小學時,
曾經割膠被蚊子叮、清晨派報紙被狗追。
提這,就作為一個參考點。

幹老師快速指導:
1. 成功的投資,就像日常習慣一樣自然,沒有違和感。
2. 認清自己的能力圈,考慮選用高勝率低風險的投資系統。
3. 投資是為了財富成長,而不是尋找刺激及幻想自己是一夜暴富的幸運兒。
4. 請盡早學習及實踐一套正確的股票投資,少走彎路,最浪費不起的是時間。
5. 開始定制與實踐您自己的富足宣言。

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2016年9月22日 星期四

您還為升息牛息而失眠嗎?



===== 本文開始 =====

翠花上的酸菜是9月不升息

幹老師早上6點醒來,
看到莊先生給我的Whatsapp,
說9月不升息,
並給幹老師重要的長線提示

這讓我聯想到,
還有無數每天追蹤美股走勢才放心睡覺的投機股民。

如果您是波段投機者,至少應該有以下幾個症狀:
- 投機部位比較大時,擔心美股的漲跌,以致輕度失眠;
- 不由自主地查看KLSE screener報價;
- 行情好時,高度興趣查看浮盈;
- 嚴重套牢時,不會每天查看浮虧程度;
- 無時無刻,惦記著自己的股票,就算是參加朋友的喜宴;
- 馬幣貶值啊、短期表現好的股票啊、之類的;
- 關注非常多經濟數據如GDP、CPI、PMI、非農就業、成屋銷售、預售屋等10多項;
- 關注重大事件如FED 9月20日是否升息、11月川普會成為總統;
- 好奇相關數據到底是利多,還是利空,受惠股是哪個;
- 開始接觸很少人知道的自然利率等專業名詞,延伸至股票和經濟相關的關注;
- 有人惡評您的持股,調低目標價,會不想看,會不高興,會生氣。

以上,
都佔用了您生活的不少滑手機時間,
股票的牽掛,
造成無形的壓力,心情亦隨著賬戶浮盈浮虧而起落。

醫學研究說,壓力容易引發癌症。

有自排車還手排車咧

不可否認,
手排車才能做到完美的飄移。

投機賺到的錢,特爽!
同時,
出意外機率也特高。

如果我們開車的目的,就是安全抵達目的地,
為什麼我們不選擇比較舒適易開的自排車呢?

如果我們買股票的目的是達到財富自由,
為什麼我們不套用具有95%確定性的投資方法呢?
(剩下的5%還是要保留給兩個標準差之外的意外)

一套具有歷史證實及理論基礎的投資方法,
每年實現7%以上,甚至有機會做到25%IRR以上的方法,
還不能滿足財富自由的需求?

要刺激還是要穩賺

開車技術不是特別好,
或不是準備越野賽,
或不是尋找刺激,
退休後,
還是請個穩重的司機來為您開車吧!

聽說Uber無人車上路了,
如果退休時,
這家公司還沒倒閉的話。

除非您是內線,
否則短線投機就很難做到穩賺,
很難做到賺得比長期投資多。
很可能還要賠上本金,
不然投資者與機構賺到的超額報酬,錢還從哪來?

主要的原因是,
投機需要Time、Time、Time the market。
對,Timing對投機很重要!

幹老師快速指導:
1. 最多只能給自己5年的時間嘗試高風險投機,做不到就是沒天份,沒天份就是沒天份。
2. 窮,也要認清事實,一夜暴富的機率很低,5年時間太長,1年嘗試就知道是不是投機的料,不是說好了,短線進出嗎?
3. 時也、命也、運也,非我之所能也。我們也許錯過了亂世出富豪的時代,更應該要沉得住氣,無憂生活比命長,投資複利靠時間。
4. 不該給自己增添投機壓力,可釋放轉移並得以安眠。

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===== 本文結束 =====

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免責聲明:
1.所提供的資訊僅供參考,不構成買賣建議;
2.幹老師提供的預測、評論、分析及文章等,基於多方數據源及運算過程,不保證本資訊的可靠性;
3.交易涉及風險,使用者應自行承擔風險,幹老師不負任何盈虧之責。

2016年9月11日 星期日

日周月漲跌統計?教我這樣下注


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===== 本文開始 =====

常態分佈及厚尾現象

學過統計學的股友,都知道什麼是常態分佈(Normal distribution),
而股市的每日漲跌也服從常態分佈,絕大部分的日子里,都是小漲小跌,
或橫向盤整(Sideway)。

根據各個股市的每日漲跌,只要數據點足夠多,如1年以上,
就可以得到非常漂亮且具有非常相似的常態分佈結果。

對於個別股票,其常態分佈圖形,則比較多是呈現側偏(長期多頭或長期空頭)。

股市除了常態分佈,還有一個特別值得讓期權交易者(Options trader)關注與利用的,
就是厚尾現象(Fat tail,或稱肥尾效應)。

那麼,當我們(相信統計與機率的交易者)知道了,
既然股市的每日漲跌會呈現常態分佈,我們可以如何運用這個特性呢?

日周月漲跌統計?

從上圖統計結果看出:
1. 以每日漲跌觀察,呈現小漲小跌,其正負1%內的機率分別為KLCI 76.58%及DJI 75.10%;
2. 以每周漲跌觀察,其小漲小跌之正負1%內的機率降低,分別為KLCI 42.17%及DJI 41.15%;
3. 以每月漲跌觀察,最大的機率分佈落在正1%以上,變成大漲的機率比較大,分別為KLCI 45.42%及DJI 47.99%;
4. 兩端大漲及大跌,均有厚尾現象;
5. 成熟市場及新興市場,就算交易日長短不一樣,竟有非常相似的特性;
6. 日及周為單峰分佈,而月則變成雙峰分佈(Bimodal distribution),偏大漲機率比偏大跌高,有趣!

教我這樣下注!

假設,
我們不知道股市與經濟之間運轉模式(經濟長期而言一定會增長),
我們是可以把股市投資,看作是賭博,
透過機率的角度來操作。

總結以上大盤的機率現象,我們可以這樣下注:

1. 月大漲比月大跌的的機率多,長期買入持有一籃子大盤成分股或“機率的股票”達60個月以上,獲利的果實應該屬於我們的

2. 基於厚尾現象,喜歡的機率的股票,應避免全賣而空手,幹老師聽了不少類似的懊惱故事,一賣出就大漲。因為一年之中,就只有幾小段或幾天的日子會瘋狂大漲。當然,也只有幾小段或幾天的日子會瘋狂大跌。如果我們想要輕鬆賺錢,就不要錯過中獎“漲”,因為“漲”才會讓我們的股票賺錢;

3. 出現連續大跌3個月則可小買股票,連續下跌4個月則應大力買股票,連續恐慌大跌6個月則勇敢大買特買股票(投機者或酌量做多期貨);

4. 長期多頭股票持有的投資者,進階操作,若大盤12個月內漲10個月以上且累計手持部位年漲幅達50%以上,可考慮做空期貨來小比例對沖持股股票Beta。下跌可以多賺,上漲總部位不會虧。少賺也應該算虧,請衡量,這是兩面刃。此策略是基於市場處於價格瘋狂狀態,但又不知道泡沫破滅時,手中持股哪個會跌得最慘,在不賣股票的情況下,做空指數期貨是值得考慮的替代方法,賺崩跌下行的投機財。

===== 以下給投機客看的,開始 =====
5. 月上漲機率55%以上大於月下跌機率,持有時間只要超過一個月則可以提高做多的勝率;

6. 出現連續大漲4個月小賣減碼股票,或小部位做空期貨;

7. 若漲12個月內漲10個月以上,可考慮大賣或減碼股票,或可以佈局較大部位的做空期貨;

8. 指數期貨投機客,當看到連跌4個月,可以以月為單位搶反彈,這時,Buy deep OTM call options值得連續幾個月下注。

9. 日漲跌幾乎各佔50%,猜明日後天大後天5日內的漲或跌,就像賭大小,因為超短期波動不具有可靠的穩定性,太隨機而容易猜錯。

以上第5至9點總結,純粹以機率角度擬定的策略,請理解。
===== 以上給投機客看的,結束 =====

幹老師快速指導:
1. 以上統計顯示,長期做多勝率高,比較有優勢,符合“股市長期一定會漲”的理論。
2. 從長期來看,股市大盤一定會漲,持續獲利的防禦型股票也“很大機率”一定會漲,因為實體經濟會成長,公司的獲利也會成長。
3. 雖然幹老師不知道2016是否會如開年漲跌統計般應驗今年收黑的預測、2017會不會再來一次崩跌風暴、2018又會不會V型反轉。但是,幹老師堅信好公司一定能夠為股東創造比GDP還要好的回酬。
4. 幹老師持有或追蹤的好公司,只要回跌超過30%、50%g,都會讓幹老師非常高興,是好機會以取得更低的購買成本。如之前幹老師寫過的一篇,股票跌更高興

投資股票,不需要高深的數學知識,
只要小學程度的加減乘除和百分比(Percentage)計算,也可以在股市游刃有餘。
當然,
也不需要高深的經濟學知識,
就算不知道什麼是自然利率(Natural Rate of Interest),
一樣可以比專業的股票分析師取得更好的每年回報率。
如100歲瑞典股票站長說的,百萬?易過借火!

本篇,說了一個值得採用的漲跌策略,
之前一篇,幹老師說一個不值得採用的技術工具,別再相信"神"奇的Fibonacci比率!

技術分析者,不妨看看"攞你命3000"股市交易系統

備註:
幹老師本篇文章分別只用了兩個股市及三個週期日周月,
分別為一個新興股市馬來西亞KLCI(自1993/12/3至2016/9/2,共5620交易日),
及一個成熟股市美國道瓊DJI(自1992/1/2至2016/9/2,共6216交易日)。
有興趣想要深入回測的朋友,請自行比較全球、個別股票、不同年代。

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===== 本文結束 =====

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2016年9月10日 星期六

別再相信"神"奇的Fibonacci比率!



===== 本文開始 =====

投資者不一定需要具備統計學知識,
但投機者就最好要知道,統計學告訴我們什麼是真,什麼是假!

身為投機者,若不回測驗證就用人云亦云的交易工具與系統,
無疑就像勇字當前般拿真金白銀去送si3。
這不是有勇無謀,是什麼?

就算賣你的交易系統能夠提供超級完美的回測報告,
也要謹慎那是經過優化參數而得到的過去績效!

本篇,
我們來看看很多專家都在使用的Fibonacci工具,是否值得採用。

Fibonacci 比率的支撐位壓力位無效!

從上圖統計結果看出:
1. 所有“神奇”的Fibonnaci的38.2%(228次), 50%(249次), 61.8%(248次), 78.6%(222次), 161.8%(87次),出現機率不到1%的次數;
2. 連預測目標價位最重要的161.8%這個點,也只出現了87次而已;
3. 就算容許小幅的誤差,歸納出的機率也不見得大到多少的次數,況且,上述圖中並沒有在相應的Fibonnaci比率附近呈現明顯的局部區域凸出;
4. 假設採用“區域”的概念,最大回檔支撐區發生在50%至60%這一帶,不是神奇的Fibonnaci比率;
5. 假設採用“區域”的概念,最大延伸壓力區發生在118%至122%這一帶,不是神奇的Fibonnaci比率;
6. 因此,Fibonacci 無效成為明顯的支撐和壓力。

說明:
上圖,是《The Universal Principles of Successful Trading - Essential Knowledge for All Traders in All Markets》,作者Brent Penfold所製作的。
他統計了18個市場多種時間週期的走勢圖,測量所有的百分比拉回及延伸波動,
一共收集了36,411次波動,這也許是目前世界最為豐富的統計數據了。

別再相信Fibonacci比率!


既然以上統計證明Fibonnaci的38.2%, 61.8%, 78.6%, 161.8%等等的歷史發生的機率如此低。
而那些教你Fibonacci的專家、老師、或書籍,
信誓旦旦地告訴你他用這個工具賺了多少多少錢,推薦教你這個工具如何如何使用。
那麼,
他們可能就是自我安慰的交易者,或者把失敗的交易筆數歸咎於其他的交易訊號?

如果我們真金白銀而盲從地使用未經統計驗證的任何交易工具,
幹老師只能講,
不曉得是你無知,還是大師們天真了。

Fibonacci只是個信念

如果Fibonacci 比率無效,
而Fibonacci在Fibonacci交易者的眼裡,
卻認為著市場結構的真理及所有的回檔支撐與延伸壓力都應遵循Fibonacci神奇的力量。
若這個“真理”,是能夠提高他們進入市場的信心,
從此增強了他們勇往直前地進入充滿挑戰的交易世界的話,
那麼,
Fibonacci就只是其中一個信念而已。
最後,或某段時間,
他們(小部分Fibonacci信徒)並依此進入市場後賺到錢了,
他們就相信自己的成功源於Fibonacci比率。
(實際上,成功不是因為Fibonacci訊號的“如此低”勝率。
他們的成功,也許是停損與停利比例做得比較好?
舉例,
-0.5%停損,2%加碼,1/3停利10%,1/3停利20%,1/3追蹤停利曾做到了50%以上。
或,他們睡覺時錯過了很多珍貴的“失敗訊號”?)

幹老師不排除有人能夠用好Fibonacci比率,
但是,
這種少人成功,多人挫敗的技術工具,
很大成分是“藝術”交易,不是科學交易。

小小的諷刺,
Fibonnaci交易者,
並不知道Fibonnaci或者另一個主觀的技術工具在統計上是沒有意義的。

如果您是一個能夠依照交易計劃而一致性(consistency)去交易的投機者,
就能體會幹老師在說什麼了,
而且交易賬戶損益總會老實地告訴您,您的交易策略到底行不行。

幹老師快速指導:
1. 幹老師根據作者的數據,研判最大回檔支撐區是55%(50%~60%),也許是值得採用的。
2. 若一定要挑一個目標比率,幹老師認為120%(118%~122%)是不錯的“短期一波”投機減碼/停利區。
3. 投機者,應謹慎選擇具有統計優勢的技術工具。
4. 忘掉無統計意義的“神奇Fibonacci比率”吧! 那是神級大師在用的。

本篇姐妹篇,五窮六絕七翻身(七上吊)八盤九漲十常笑?

本篇,說了一個不值得採用的技術工具。
下一篇,
幹老師說一個值得採用的漲跌策略,日周月漲跌統計?教我這樣下注
關於技術工具的誤區,請看"攞你命3000"股市交易系統

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===== 本文結束 =====

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2016年9月9日 星期五

"攞你命3000"股市交易系統



===== 本文開始 =====

如果您是一個技術控,
就要很小心地檢視自己,是否濫用技術工具

這樣的圖,看起來很專業?


Click to enlarge. 點擊放大。

看到這樣的圖,請小心,裡頭超過10個技術工具。
您絕對可以懷疑這個專家或老師,
他只是一個活在歷史交易裡的失敗交易者。

指標太多不會更準,反而更混淆。

任何技術分析投機者,只要套用超過5種技術工具,
就會出現同類指標互相干擾交易訊號,
到底哪個值得採信。

太多的過濾指標,
則會造成太少的交易機會。

參數微調,
會過度優化參數來迎合歷史交易績效。

如果同時使用了很多個的趨勢指標和擺蕩指標,
就很可能產生太多互相衝突和抵觸的訊號,而決策變得模糊。

如果全部使用了趨勢指標或全部都是擺蕩指標,
則會變得次要的指標是多餘的,
或者就掉入證實性偏誤的心理陷阱,
造成行動上不肯認賠或延遲認賠的結果。

攞你命3000股市交易系統?

股市沒有聖杯,是很多專業投機者的感悟。
不要花大錢及花太多時間去尋找完美的交易系統。
若聽不下去的投機者,
也許,
就只能透過金錢和生命來感悟。

投機,
應建立在知行合一可持續執行(心)且風險管理允許(錢)的機率猜測(法)的基礎之上。
之前寫過的一篇,成功交易者養成之要素

那麼,
就算一條60ma均線,也能取得很好的成績。

著名的海龜交易,
不是就用簡單的突破系統,也能賺大錢嗎?

謹慎,
勿掉入技術分析優化的陷阱,變成“仆大街3000”。

幹老師快速指導:
1. 遵循越簡單越好原則,每套投機系統,限制在5種以內的技術工具
2. 驗證所選用的技術工具哪個有價值,哪個無價值。
3. 充分理解所選用的技術工具的特性與局限。
4. 勿掉入技術分析優化的陷阱。
5. 避免證實性偏誤,不斷找指標來證實與支持自己的一筆錯誤投機或看法。

之後的兩篇,幹老師將會各提到:
一個不值得採用的技術工具, 別再相信"神"奇的Fibonacci比率 !
一個值得採用的漲跌策略,日周月漲跌統計?教我這樣下注 。(待發佈)

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2016年9月6日 星期二

幹老師技術分析 PMETAL 8869 Technical analysis (20160904)


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Summary:
1. Trailing stop at 4.15, triggered, market order to sell.
2. You can easily subscribe to it through Facebook: FishinVestor for next update.

總結:
1. 追蹤停利在4.15已觸發,市價單賣出
2. 請追蹤Facebook: FishinVestor 以獲得下一次更新通知。

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2016年9月5日 星期一

100歲瑞典股票站長:百萬?易過借火!



===== 本文開始 =====

Business Insider:
100-year-old Swedish self-made millionaire claims ‘it’s incredibly easy’ to get rich
100歲瑞典股票站長:百萬致富難以置信地簡單

股票站長,Lennart Israelsson是一位瑞典年近百歲的老先生。
他1916年生長於一個貧窮的農家,
13歲就退學,當火車站站長,工作直至1980年退休,股票總值USD 120,000。
隨後,投資回報進入高速膨脹期。

從1946年USD 74開始至2005年,這59年的股票投資,平均每年取得20%回報的成績。
至2016年,賬戶總值最高紀錄為USD 18,000,000 。
(MYR 72,000,000,馬幣七千二百萬!!!)

他是如何做到的?

股票站長的投資理念很簡單:

1. All you need is common sense. And don’t listen too much to young know-it-alls.
(只要常識就夠了。不要聽明牌,不要聽投資顧問告訴你買什麼股票。);

2. focus on well-established companies rather than risky new companies.
(投資於體質好的大型公司,避免高風險的新公司。);

3. PE5 to PE20,Dividend yield 3% to 6%,PB<0.6;
(市盈率5至20,殖利率3%至6%,市凈率<0.6。)

4. People see to only want to buy stocks when it’s expensive. And when its cheap, no one has the guts.Sometimes it falls just so that I can buy in, and I don’t let the opportunity go to waste. It’s incredibly simple to become a millionaire.
(Buying on weakness,下跌時買入,恐慌時買入。);

5. I’m an optimist, it usually swings back. I’ve experienced falls of 70 percent twice. I don’t sell when it falls, it always recovers.
(Buy and Hold,建立長期投資的信念);

6. When he retired from his railway job in 1980, 34 years after entering the stock market, his invested wealth had increased in value to a $120 thousand.
(正職工作正現金流不斷投入,以及股息再投資。)

就以上幾個觀念,
成就了他的股票投資輝煌的成績,穩步成功。

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===== 本文結束 =====

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2016年9月3日 星期六

成功交易者養成之要素




===== 本文開始 =====

相信,
涉足股市交易者,都知道為什麼願意承擔比定存及國債更高的風險。
然而,
成為股市長期贏家者,有者早到、有者遲到、有者不到。
甚至,
淪為股市的貢獻者。

所以,幹老師就以個人之觀點與知識,
針對如何在一年內養成長期股市贏家模式而著作。

現在,我們拋開運氣的成分,
就以科學這方面來講解,透過扎實的基本功,
如何讓交易者快速地踏入持續獲利的贏家軌道。

《Super Trader》作者Van K. Tharp
《Trading for a living》作者Alexander Elder,
分別對養成成功交易者的三大要素Mind、Method及Money做了粗略的重要性評估。

幹老師結合身邊投機者及投資者的交流,整理得下表:

類別
項目
投機者
小資投資者
大資投資者
Van K.
Tharp
Alexander
Elder
幹老師
幹老師
幹老師

(Mind)
投資心魔
60%
35%
30%
40%
25%
40%
25%
40%
執行力
10%
15%
15%

(Method)
交易計劃
10%
35%
15%
40%
5%
40%
5%
30%
交易記錄
10%
10%
10%
技術面
10%
0%
0%
消息面
5%
0%
0%
基本面
0%
5%
5%
經營者評價
0%
10%
0%
股價評估
0%
5%
5%
時間複利
0%
5%
5%

(Money)
資金管理
30%
30%
20%
20%
20%
20%
30%
30%
成功率
100%
100%
100%
100%
100%

由上表可以看出,
(Mind)是成為贏家的至關重要要素。
因此,經典投資心理《Trading in the zone》作者Mark Douglas說,
心態對了,錢賺不完”。
Mind,決定了你是專業交易者,還是“呀呀乌”(yayawu客家話)。

其次,經過幹老師仔細評價,還是把(Money)放在第二位。
因為不管資金大小,都可以透過優秀的資金管理,可以彌補其他方面的缺陷。
尤其,對於大型機構基金及大資金投資者(Large-cap investors),
資金管理及風險管理永遠放在第一位。
再者,
在正確的心態下,小資金將會滾成大資金。
如果原來的小資金交易策略者,想要降低風險穩穩賺的話,
一套有效的資金管理就可能是他的歸屬

最後,
對於個人投機者(Speculators)及小資金投資者(Small-cap investors),
(Method)處於第三位。
因為,一般上,小資金者趨於積極而願意冒更高的風險,
然而,
一套具有數學優勢的投機策略,就可能顯得比資金管理重要了。
即,資金管理變成配角,以支配具數學優勢的進場策略。

成為股市贏家者,對於不同風險特性的交易者,或許有不同的專長與內功,
但是,
以長期交易而言,心法錢(3M,Mind+Method+Money),三者應基本到位。

到這裡,請股友審視自己,
是否有均衡發展心法錢三大方面於股市投資與投機事業。

請參閱上圖,
若我們只有240總周長可以分配至三個邊:

- 左側等邊三角形(舉例Mind80+Method80+Money80)
  欲增加成為交易贏家的機率,應均衡發展三大方面。
  心法錢,三者必須協調,否則會出現不能相融合的狀態,
  例如,用投資思維進行投機,是很可能出麻煩的。

- 中間等腰三角形(舉例Mind40+Method100+Money100)
  如果其中一邊特別弱,其他兩遍不管如何分配,將很難成為長期交易贏家。
  特別是Mind最弱的情況,因為法和錢,是可以透過模仿大師和Trial and error得以提升。

- 右側等腰三角形(舉例Mind100+Method70+Money70)
  在不犧牲其中任和一邊的情況下,也能取得相對較高的機率。
  只要Mind對了,即內功對了,任何一套武功,都能發揮強大的威力。

幹老師快速指導:
1. 心法錢三個邊長,決定你成為最終交易贏家的面積/機率。
    因此,修煉心法錢(3M,Mind+Method+Money),
    將會增加機率及縮短時程成為股市長期贏家。
2. 不論哪種風格的交易者,都不能捨棄Mind這一面,除非打算只贏一次就上岸,
    或相信自己的運氣與福氣可以連贏15把大小。
3. 慶幸,幹老師的體會與經驗,
    我們可以透過科學的Method和Money以提升信心來彌補Mind的薄弱,
    間接就提升了Mind,成為“準”專業交易者。

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